LA BOLLA DEI PRESTITI A MARGINE DELLA CINA METTE A RISCHIO IL RALLY DEI PREZZI DI BITCOIN

• I guadagni di Bitcoin di questa settimana sono stati ottenuti grazie ad un sostanziale rally azionario guidato dal mercato cinese.
• Ma gli ultimi rapporti indicano che l’indice CSI 300, uno standard dei titoli più significativi del paese, è salito a causa di un aumento dei prestiti a margine.
• Questo ha portato alla speculazione che la migliore corsa dei tori della Cina degli ultimi cinque anni potrebbe essere una bolla.
• L’analogia mette Bitcoin a rischio di negare i suoi recenti guadagni nelle prossime sessioni.

La Bitcoin è salita del 3,70 per cento questa settimana, ma il suo rally dei prezzi sembra avere molte crepe ribassiste.

La crittovaluta di riferimento è saltata in assenza di un solido catalizzatore. I trader continuano a speculare su un esteso slancio rialzista basato su aneddoti tecnici. Tuttavia, Bitcoin sembra aver rinunciato agli indicatori – e sembra più nell’incantesimo di un sentimento di rischio incandescente.

MERCATO CINESE IN PIENA ESPANSIONE

All’inizio di questa settimana, Bitcoin ha seguito i guadagni delle azioni statunitensi. Le azioni americane, a loro volta, si sono radunate come il CSI 300 della Cina continentale, un indicatore delle azioni più significative del paese quotate a Shenzen e Shanghai, è salito quasi del 6 per cento lunedì – al suo livello più alto degli ultimi cinque anni.

Il CSI 300 ha continuato il suo rally, saltando un altro 1,1 per cento giovedì. Ha permesso all’S&P 500 e alla Bitcoin di mantenere i loro guadagni settimanali, nonostante le modeste correzioni al ribasso.

BANDIERE ROSSE NEL RALLY BITCOIN

Bitcoin può continuare la sua corsa dei tori per superare i 9.500 dollari, una resistenza tecnica evidenziata da una pletora di analisti. Tuttavia, la crittovaluta appare a rischio di una massiccia correzione al ribasso. Il motivo è la Cina – ancora una volta.

Il servizio dati Wind nel suo rapporto di mercoledì ha dichiarato che i prestiti di margine per l’acquisto di azioni cinesi sono saliti ai loro livelli più alti dal 2015. A partire da martedì, i trader hanno preso in prestito 184 miliardi di dollari di renminbi dai broker, molti dei quali attraverso conti commerciali appena aperti.

L’evento ricorda un frattale di cinque anni fa. Nel 2015, i media statali cinesi hanno incoraggiato gli investitori a mettere il loro capitale in azioni nonostante l’indebolimento del contesto economico. Il periodo ha visto anche un graduale aumento dei prestiti a margine, portando CSI 300 in crescita del 100 per cento.

Tuttavia, il rally è andato in fumo dopo quasi un anno, con il mercato azionario cinese che è crollato di quasi il 40%.

La negoziazione dei margini è rischiosa perché se il valore di una garanzia collaterale fallisce, il mutuatario deve mantenere il saldo minimo depositando più denaro contante o titoli. Questo di solito li porta a vendere le loro partecipazioni più redditizie per il fiat.

Lo stesso fenomeno ha giocato un ruolo cruciale nel far crollare la Bitcoin nel marzo 2020. I trader che hanno subito perdite massicce sul mercato azionario hanno venduto la criptovaluta per coprire le loro richieste di margine. Prima del crollo, la Bitcoin si trovava in cima al 40% dei profitti dell’anno prima del crollo.

Hao Hong, responsabile della ricerca e principale stratega di Bocom International, con sede a Hong Kong, ha dichiarato nel frattempo che circa il 12% dei volumi giornalieri di trading nel mercato azionario cinese proviene da conti di margine. Questo dato mette a rischio il suo recente rally.

Bitcoin, nel frattempo, fa trading al rialzo sotto il timore di diventare un capro espiatorio di liquidità ogni volta che si verifica il prossimo crollo del mercato azionario.